地板建材通路廠寶陞（2948）12日以每股72元掛牌上櫃，首日股價 上漲6.39％、收76.6元。寶陞董事長黃楷倫表示，將持續深耕美國六 大區，並已跨足至加拿大，進入資本市場後目標成為國際型企業，擴 大品牌至澳洲、東南亞等市場發展。

　　寶陞今年前11月合併營收20.33億元、年減4.6％；前三季稅後純益 9,102萬元，EPS為3.67元。

　　寶陞主要產品為實木複合地板、塑料地板、超耐磨地板、櫥櫃、石 英石檯面、其他室內裝修所需建材，美國市場營收占比94％、台灣6 ％。

　　黃楷倫指出，寶陞以Artisan Hardwood品牌經營美國市場，鎖定設 計師、施工者等專業客戶，採「以去中間化」方式直接服務客戶，如 今已在加州、德州、佛州等地區擁有倉儲、物流供應鏈。

　　展望明年，寶陞指出，看好美國舊屋翻修具剛需，且地板建材取代 地毯，滲透率持續提升，每年的商機達250億美元，且仍在成長中。 寶陞目前在北美的市占率極低，仍在積極擴大布局中，繼加州、德州 後，也正擴大佛州、東北的紐約、紐澤西、北部湖區芝加哥、西北的 西雅圖等地市場，盼成未來動能。

　　寶陞指出，集團已鎖定全美前30大都會區評估當地市場潛力，目前 旗下零售商、裝修工、設計師等客戶分布已涵蓋44個州，隨著集團積 極快速擴展美國業務版圖，同時仍持續擴增旗下據點產品線，包括櫥 櫃、石英石檯面、中島、室內裝修邊條等產品，以利於滿足客戶一站 式購足需求。

　　目前寶陞美國客戶數量約4,500個，明年目標成長至5,200個，其中 佛州客戶數量將從目前100多個增加到500個以上，預期可成為明年業 績重回成長的能之一。

1.事實發生日:112/12/08
2.公司名稱:寶陞國際股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:公告本公司初次上櫃過額配售內容
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)掛牌第一個交易日至第五個交易日：112/12/12~112/12/18。
(2)承銷價：每股新台幣72元。
(3)過額配售股數：180,000股。
(4)公開承銷股數：2,871,000股(不含過額配售股數)。
(5)佔公開承銷股數比例：6.27%。
(6)過額配售所得價款：新台幣12,960,000。

1.事實發生日:112/12/08
2.公司名稱:寶陞國際股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依據「發行人募集與發行有價證券處理準則」第9條第1項第2款規定辦理。
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)本公司辦理股票初次上櫃前現金增資發行普通股3,190,000股，競價拍賣最低承銷
價格為每股新台幣60元，依投標價格高者優先得標，每一得標人應依其得標價格認
購，各得標單之價格及其數量加權平均價格為新台幣78.98元；公開申購承銷價格
為每股新台幣72元發行；總計新台幣245,704,260元，業已全數收足。
(2)現金增資基準日：112年12月8日。

1.傳播媒體名稱:經濟日報
2.報導日期:112/12/04
3.報導內容:「市場法人表示，寶陞第3季因為認列一次性的佛州分銷據點建置費用
3,000萬至4,000萬元，導致費用率偏高，後續預期在費用認列完畢後，
可望帶動獲利開始成長，預估第4季營收5.3億元，季減8.3%，稅後純益0.29億元，
季增37.3%，單季每股純益1元。」
「展望2024年，法人指出，隨著佛州分銷據點建置完畢，預期將擴大佛州銷售占比，
長期毛利率逐漸在35%至37%；費用部分，考量持續深化美國東岸的布局，
例如近期的佛州擴點、未來三至五年的紐澤西擴點、
以及五至十年的美國西北部擴點等，費用將持續上升。
預估2024年全年營收24.1億元，年增9.6%，稅後純益1.6億元，
年增34.3%，每股純益約5.7元。」
4.投資人提供訊息概要:不適用。
5.公司對該等報導或提供訊息之說明:有關上述報導中所載「預估第4季營收5.3億元，
季減8.3%，稅後純益0.29億元，季增37.3%，單季每股純益1元」及
「預估2024年全年營收24.1億元，年增9.6%，稅後純益1.6億元，
年增34.3%，每股純益約5.7元。」係屬媒體自行推估，
有關本公司訊息之揭露，皆以公開資訊觀測站公告為主。
6.因應措施:透過公開資訊觀測站發佈重大訊息說明。
7.其他應敘明事項:無。

2011年寶陞董事長黃楷倫與舅舅赴美國創業、考察市場需求，並成立品牌「Bausen Hardwood」跨入美國建材裝修市場，經過多年努力，終於站穩美國裝修市場。蘋果執行長庫克位於加州的宅邸，設計團隊選用的地板就是出自於寶陞。

黃楷倫表示，一開始在美國創業很困難，「傳統美國人對亞洲人不太信任，甚至有美國人直接說，不要跟華人企業做生意，甚至有客戶敲了五年的門才打入」。因此初期先做華人市場，打入裝修工或是設計師，提供客製化服務來獲得顧客忠誠度。

舉例來說，一開始會讓裝修師傅預作時可先試用看看，客戶發現寶陞的價格和品質不錯，之後再藉由口碑行銷，由客戶來介紹客戶。

他說，美國地材裝修產業屬於相當成熟的市場，且傳統產業特性是從進口商賣給當地大盤，再賣給中小盤，再賣給裝修業主，最後再轉嫁屋主，以地板建材產品價格透過每個銷售環節以成本加價法，每個環節若至少估增加20%利潤，至終端消費者則將大幅拉升整體產品成本。

其次，當地的地材裝修廠商或品牌商長期耕耘美國市場，已有基礎，地材產品供應鏈相當穩固僵化，因此寶陞也祭出不同經營方式來贏得美國顧客的心。

黃楷倫回憶，之前有位美國藍領階級客訴，「看起來是因對方沒有裝好，但客人批評是寶陞的東西不好，公司就直接幫客人換新的材料，讓他用到滿意為止，客人用寶陞的材料用久了，往往就變成忠實客戶」。他說：「工人或是設計師要搏感情，因為是做人的生意，我們和大廠做大生意不同，是在做小生意，小生意主要是贏得顧客的心，才可能會有高忠誠度。」因忠誠度高，收現金也比大廠速度快。

他表示，寶陞有4,500個客戶，以零售商為主，擴充客戶數比較快，再來是設計師，通常會成立設計公司，最難是裝修工，因為很多是個體戶，就必須靠口碑行銷，這也是寶陞難以取代之處。

寶陞（2948）銷售主要區域涵蓋美國及台灣，透過平價、優質產品完成客戶的一站式採購需求；今年第2季產品組合營收比重為實木複合地板51%、塑料地板38%、強化超耐磨地板4%、邊條與其他7%。

市場法人表示，寶陞第3季因為認列一次性的佛州分銷據點建置費用3,000萬至4,000萬元，導致費用率偏高，後續預期在費用認列完畢後，可望帶動獲利開始成長，預估第4季營收5.3億元，季減8.3%，稅後純益0.29億元，季增37.3%，單季每股純益1元。

展望2024年，法人指出，隨著佛州分銷據點建置完畢，預期將擴大佛州銷售占比，長期毛利率逐漸在35%至37%；費用部分，考量持續深化美國東岸的布局，例如近期的佛州擴點、未來三至五年的紐澤西擴點、以及五至十年的美國西北部擴點等，費用將持續上升。預估2024年全年營收24.1億元，年增9.6%，稅後純益1.6億元，年增34.3%，每股純益約5.7元。

寶陞（2948）董事長黃楷倫指出，寶陞營收約94%以上在美國市場，台灣僅6%；上半年營運受美國升息等影響，業績年減近5%，但下半年美國營運開始從底部翻轉，且佛羅里達州自有營運據點7月投入營運，挹注營收，第4季起積極開發客戶，隨著營業據點增加，業績有望逐步向上，同時樂觀看待明年營運表現。

寶陞是全美最大的台灣自有品牌地板通路商，2016年10月成立，銷售地板及室內建材，預計12月12日掛牌上櫃。

寶陞主要產品有海島型木地板、超耐磨地板、SPC石塑地板、櫥櫃、石英石檯面等室內裝修所需建材，銷售區域涵蓋美國及台灣等，並擁有美國地板品牌Artisan Hardwood，旗下Modern Home Concepts子公司於加州、德克薩斯州等地設有銷售據點，在美國市場有超過千家的零售通路。

黃楷倫表示，公司業務有較大比重在舊屋翻新，今年上半年營運受美國升息影響，加上美國區域38%在加州，而北加州科技業房價偏高，近期又有裁員潮，影響營收表現，年減近5%。今年寶陞前三季累計營收16.69億元，稅後純益9,103萬元，年減34.5%，每股純益3.67元。

衝刺獲利 開發新客戶

黃楷倫表示，下半年美國營運從底部翻轉，佛州營運據點7月投入營運，加上第4季起持續開發周邊客戶，看好東岸人口數比西岸多，會以佛州物流中心為據點，開發東北岸和東岸客戶，樂觀看待明年營運表現。以下是專訪紀要：

問：寶陞營運的利基點為何？

答：美國建材市場相對分散，不過光地板就有250億美元（約新台幣7,856.2億元）的產值。寶陞以加州為起點，目前加州客戶數約1,700多個，德州有1,200至1,300個，今年第3季擴增佛州營運據點及倉儲已啟用，佛州客戶已有300多個，分散區域也分散風險，只要在地板產值250億元中占比1%，營運表現就很可觀。

寶陞的客戶非常分散，疫情期間受到的衝擊不大，最大客戶零售商占公司營收不到3%，其他是設計師跟裝修工，比較沒有大起大落的情況；寶陞賣建材會觀察當地房屋數量或是平米數，美國人口主要聚集在加州、德州、佛州，寶陞已站穩加州和德州，其中德州也是人口密集度夠高的區域，對於挹注營收頗有助益。

寶陞的優勢相較於傳統供應鏈是「去中間化」，將自有品牌直接銷售給零售商或是第一線裝修師父，沒有中盤或是大盤商，因為沒有直接銷售給業主，只賣給專業工作者，提供的附加價值是客製化服務。而且有自建的物流車隊，自己送貨，又提供倉儲服務，加上整體去中間化，毛利率約達40%。

高效營運商業模式可以貼近市場需求，以每年預計開發十至15個符合市場潮流的產品，今年2月還推出具防水功能的超耐磨地板新品，增添銷售產品線。

問：寶陞與美國當地廠商有何差異性？

答：寶陞製造地最大宗為中國大陸，近年來美中貿易戰確實有影響，但影響不大，無論寶陞或是競爭對手，產品都是從大陸進口為主，生產成本沒掉太多，加上關稅差距不大，大陸整體產能穩定，SPC石塑地板每年七成從大陸進口，要跟競爭對手在同一個階層，因採購成本差距不大，又比競爭對手價格便宜低10%至12%，讓寶陞在美國市場立於不敗之地。

因地制宜 產品客製化

美國客戶都願意在玄關或是走廊的地材做不同變化，寶陞希望給客戶有更多變化的地材選擇。如客人訂製特殊花色或特殊形狀的產品，因為很多廠商為代理商，量不大，原廠也不會願意供貨。但寶陞價格比較低，產品品質好，供貨很穩定，又提供高價值的客製化服務，設計師也更願意找寶陞供貨。

問：明年的營運展望如何？

答：看好明年市場，對寶陞來說，東岸是新市場，市場很大，目標明年要擴充增加東岸300至400個客戶，明年全美預計可以增加六、七百個。每個區域客戶喜歡的產品不同，內陸喜好粗獷感，西岸偏好白色的淺色系，因為寶陞做過市調，會因地制宜挑選商品。

寶陞（2948）辦理初次上櫃普通股股票（IPO）競價拍賣承銷作業，已於昨（28）日完成電腦開標作業，本次辦理競價拍賣2,297張，已全部順利拍賣成功，最高得標價格為129.51元，得標加權平均價格78.98元。

寶陞本次辦理上櫃前公開承銷競價拍賣，市場反應熱烈，吸引參與投標的合格投標數量共計9,793張，競價拍賣超額認購比率達4.26倍，其中，法人得標數量共577張、占總得標數量為5.89%。寶陞將於11月30日至12月4日進行公開申購754張，承銷價格72元，預計於12月6日公開抽籤，並預計於12月12日掛牌上櫃。

寶陞透過採取「縮短營銷通路層級」營運模式，除產品定價相較同業更具10%~12%優勢，亦有效於第一線掌握客戶對於產品反應、同業與市場變化趨勢，此外，集團近年仍積極深化美國地區銷售布局，已擁有六個直營分銷據點與倉儲。

1.事實發生日:112/11/28
2.公司名稱:寶陞國際股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:公告本公司初次上櫃前現金增資發行新股相關事宜
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)本公司為配合初次上櫃前公開承銷辦理現金增資新台幣31,900,000元，發行普通
股3,190,000股，每股面額新台幣10元，業經財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心
112年11月3日證櫃審字第1120010658號函核准在案。
(2)本次現金增資採溢價方式辦理，競價拍賣最低承銷價格為每股新台幣60元，依
投標價格高者優先得標，每一得標人應依其得標價格認購，各得標單之價格及其數
量加權平均價格為新台幣78.98元，高於最低承銷價格之1.2倍，故公開申購承
銷價格以每股新台幣72元發行。
(3)本次現金增資所發行之新股，其權利義務與原發行之普通股股份相同