美國經濟不確定因素消退，美股創新高後雖拉回，但投信發行美股基金自川普當選以來表現平均上漲，今（2024）年來美股基金績效平均漲幅逾三成，市場法人表示，目前趨勢仍有利股市表現，可關注受惠於政見或長線成長看好的產業，以定期定額或分批進場適度布局美股基金。

群益投信表示，雖然美國製造業稍顯疲軟，但服務業景氣持穩、民間消費動能亦保有韌性，儘管新政府執政可能消除進一步降息的需求，但潛在的財政刺激有望讓美國經濟持續朝向正面發展，有利股市表現。

過去美國總統選舉結束後，市場波動性都會下降、回歸關注基本面的經濟及企業盈利。預計選後波動下滑，將回歸基本面，以類股輪動的方式支撐美股大盤，盤面預估將呈現高檔震盪格局。投資人不妨以定期定額或分批進場的方式適度布局美股基金。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎表示，市場對於川普減稅、美國企業海外盈餘回流與基礎建設支出政策樂觀期待，且評估川普的政策相對親商，加上美國基本面表現穩健，美股中長期表現仍值得期待。

整體來看，市場正面看待機會較高，但目前美股已位於高檔，上漲空間有限；中長期來看，受惠於政見或產業長線成長看好的產業，投資布局隨著選後市場回歸基本面，留意兼顧成長性及政策受惠的科技、金融、工業類股表現。

為宣導以「共同基金」為主之理財知識，投信投顧公會自111年起規畫辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」，今年公會持續結合所屬的投信公司及境外基金總代理人，包括中租投顧、中國信託投信、富邦投信、元大投信、群益投信、第一金投信、復華投信、保德信投信、日盛投信、霸菱投顧、宏遠投顧、統一投信及貝萊德投信等，共同辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」活動。

投信投顧公會理事長劉宗聖表示，公會近年來積極推廣共同基金正確投資觀念，尤其大力推廣基金定期定額，強調紀律的持續扣款以及把平均成本降低的方式，鼓勵學子把握因年輕獨有的「時間」優勢，勇敢踏出理財的第一步去享受時間複利的成果，及早達成人生的階段性目標；投信投顧公會預計於今年底前巡迴全省16所大專院校舉辦17場次講座。

首波大專院校巡迴講座已於10月中開跑，從宜蘭佛光大學揭開序幕，後續也將在銘傳大學、臺北商業大學、聯合大學、臺南大學、南華大學、朝陽科大、長榮大學、文化大學、南臺科大、逢甲大學、東海大學、臺南藝術大學、靜宜大學、健行科大及義守大學等學校舉辦，歡迎大學生踴躍參與。

另外，投信投顧公會除於官網設置反投資詐騙專區，每場次也都加強宣導「反金融投資詐騙」，提醒同學們對投資詐騙多加警戒與留意。

　　美、台等全球股市已來到相對高檔，（準）退休族該如何投資ETF ？法人表示，建議投資人可以選擇用三～四檔相關係數低的配息ETF 作資產配置，由於目前債券ETF配息率已不輸高股息ETF，股債ETF均 投資，不但可分散投資風險還可兼創造現金流。

　　群益投信ETF及指數投資部副總經理張菁惠表示，近幾年來ETF投資 盛行，隨著市面上產品多元，股票、債券ETF百花齊放，且超過半數 以上的ETF都具有配息機制，投資人也可評估自身需求與風險偏好， 透過ETF來準備退休金，亦可達到資產配置與月月領息的效果，滿足 退休理財最為重視的固定現金流需求。

　　富邦投信投資策略師徐翊達指出，針對退休族群，如果現金流需求 不特別大，建議以股債各半進行規劃。畢竟股票仍處上升趨勢，長期 而言，股票跑贏債券的機率仍然較高，尤其是以台灣為主的新興市場 。如果有現金流需求，以較保守的投資等級債券而言，5％左右的息 收收入應該是可以期待的。非投資等級債、REITs、特別股等高殖利 率商品可以酌量配置，拉高配息率到6％～9％。

　　徐翊達說，目前正處於AI科技創新的新階段，未來科技成長趨勢可 期，站在增加資產價值的角度，仍建議參與AI投資的浪潮。只不過， 現在股價已在相對高位，建議以多筆分批或定期定額方式進場。

　　張菁惠建議，在投資標的選擇上，若以配息頻次來看，隨著月月配 ETF檔數愈來愈多，投資人除了可透過月配息機制來建立日後每月現 金流來源，也可選擇從三檔不同配息時程的季配息ETF來組合，既能 同樣建立每月領取配息的模式，也能順勢進一步分散投資標的，甚或 滿足資產配置需求。

　　張菁惠說，標的選擇上，台股高息ETF向來是台灣投資人青睞的標 的，加上台股又是投資人相對熟悉的市場，因此在進行退休理財規劃 時，台股高息ETF的確是可多加善用的理財工具，然考量市面上產品 數量亦多，建議投資人應進一步辨別各檔台股高息ETF的成份股篩選 方式。債券ETF同樣也是投資人可多加善用的退休理財規劃工具，基 於建立穩健現金流以支應日常生活的目標，建議可以信用品質較佳之 投資等級債ETF為主。

台股自7月上旬創下24,390點的收盤歷史高點後，下半年以來波動相較上半年明顯，不過，在長期存股的心態下，投資人仍持續搶進台股高息ETF建立部位。

台股ETF已是眾多投資人採用的台股投資工具，台股高息ETF更是投資人在建立穩健收益來源的首要考量工具。

以受益人數來看，下半年來受益人數增加數量前十名的台股ETF當中，光是高股息ETF便占據了八席，其中下半年來人數增加超過15萬人的台股高息ETF，包括群益台灣精選高息（00919）、國泰永續高股息、復華台灣科技優息和元大高股息。

財富管理專家表示，ETF因為具有投資便利、成本便宜以及投資組合透明等優勢，市場投資的熱度持續增溫，其中又以高股息ETF最受到青睞，在整體台股ETF規模中占超過六成，顯見高股息ETF在台灣投資人心目中，已經具有難以撼動的地位。

從存股的角度來看，高息股的誘因除了穩定領息之外，跟漲抗跌的特性也是重點之一，意這味著即便面臨市況震盪加劇的窘境，高息股的表現仍然具有韌性，而同時在多頭期間 也能夠順勢攀揚，進可攻、退可守，可以做為長期理財工具之一。

群益投信指出，儘管市場仍持續面對國際不確定因素的干擾，包括川普將重返執政，其貿易立場料再次牽動全球供應鏈趨勢與相關類股表現，加上中東局勢動盪未歇，皆可能為台股市場增添波動。

然而台股受惠景氣面回復，企業獲利前景仍可期待，並且搭配貨幣環境未若先前緊繃下，還享資金面充沛的利多，中長期多頭格局可望延續，故投資人面對短期震盪也無須過於擔憂，存股族反倒可伺機布局，增加存股張數同時也降低持有成本，眼光放長可望在享有股息收益外，也能兼享價差優勢。

券商法人分析，台股走勢偏多，今年來漲幅位居亞股之冠，著眼亮眼績效表現以及與全球股市相比，台股具有殖利率題材優勢，以致於行情出現回檔時，就會帶動投資人一波逢低加碼潮，進一步推升台股ETF的受益人數持續增長，其中又以高股息主題最受到投資人青睞。

除了季配息ETF之外，隨復華台灣科技優息、中信成長高股息等產品陸續問世，月配息ETF也占有一席之地。

除此之外，AI題材持續引領著第4季行情多頭，除了美股受惠外，這也帶動台股大盤自9月以來震盪走高。

展望後市，復華台灣科技優息ETF經理人許忠成表示，台灣位處AI生產重鎮，將持續挹注台廠半導體、伺服器等相關供應鏈營收獲利動能，若看好電子產業後市表現，建議可透過一籃子科技電子股布局的ETF，掌握相關資本利得及股息收益投資機會。

想知道贏家是如何獲利嗎？由群益金鼎證券主辦的「台灣股王爭霸戰」11月30日將舉辦頒獎典禮，會中將邀請贏家股神分享理財投資心法、財經作家林奇芬及長庚資深護理師譚敦慈專題演講，活動全程免費，即日起受理報名。

群益金鼎證券近年舉辦「台灣股王爭霸戰」，邀請群益證客戶依交易獲利一較高下，競賽期間從5月至10月底為止，每月產生月冠軍，賽事結束後加冕年度總冠軍，並設立三大特別獎，將總冠軍賽及月冠軍賽依下單方式分別頒發：智慧下單王．蛛網交易王．XQ操作王等獎項，分別頒發給運用不同技巧取得傑出成績的投資人。

截至10月底，第一名獲利高達接近5,000萬新台幣，證明優秀的交易工具及投資人的敏銳眼光與操作能力缺一不可。群益金鼎證券將舉辦頒獎典禮，表揚傑出投資者卓越成就，同時邀請贏家股神現場分享理財心法與投資組合。

不僅如此，專題演講更邀請財經專欄作家林奇芬暢談「財富導航：用ETF打造富足人生」，群益投信基金經理人洪祥益專題演講「趨勢講座：ETF交易新契機」，以及長庚資深護理師譚敦慈專題演講「健康管理的精算術：健康很簡單」，內容精采豐富，實用且貼近生活，相信可讓出席民眾收穫滿滿。

展望2025年，想贏在起跑點的投資人，「2024群益台灣股王爭霸戰頒獎典禮暨贏家論壇」將是一個良好的契機，師法交易高手，理財專家與知名作家共同分享第一手台股觀察與樂活觀點，希望讓投資人贏得開心、活得自在，笑傲2025。

投信投顧公會統計至10月底的投信各類型基金規模出爐，整體月規模增加1,484.76億，總規模為9.33兆，持續創新高；其中，以台股ETF增加800.78億元為各類型基金規模增加之冠，其次為增加253.66億的債券ETF。

群益投信指出，台股今年來表現出色，大盤至今漲幅近三成，加上台股市場的存股領息風氣不減，讓台股高息ETF成為存股族的最愛之一，台股ETF買氣也持續延燒；美國聯準會降息，債市投資環境更有利之下，債券ETF人氣與買氣攀揚，當中又以長天期投等債、長天期美債ETF最受青睞。

整體而言，今年股債ETF各擁投資契機，投資人亦可善用ETF來進行股債資產配置，訴求精選高息、能為投資人帶來收益的台股高息ETF以及升息末端受惠程度高、信評也高的長天期美債ETF，有望既享息收與資本利得。

群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，台股ETF成分股的選股邏輯是關鍵觀察重點，以受益人最多的台股高息ETF來說，選股策略一定要「精準高息」及「精準領息」，重視企業的獲利成長率。台股高息ETF有息收保護，適合作為穩健投資以及逢低分批布局的好投資工具，而能為投資人精選台灣股利率最佳且具獲利能力的優質企業的ETF，才是最適合想要尋找長期投資台股息利雙收標的的投資人。

面對金融市場變化萬千的情況，投資人可選擇台股高息ETF來介入台股。因為高息資產具備易漲抗跌的特性及息收保護，適合作為穩健投資以及逢低分批布局的好投資工具。

凱基投信表示，應維持「股優於債」的資產配置；債券聚焦「票息+短中天期」，留意長債風險；信評方面以中段信用評等A~B等級信用債券為核心配置，因中短天期的中段信用債券相對承受的利率與信用風險都在可控範圍，且具有相對較高的票息水準，仍為獲取收益來源的主要配置。

美國總統大選落幕，不確定因素解除使得美股大漲，也帶動全球股市漲聲不斷，觀察投信發行的美股基金，近日已有四檔淨值創下新高，今年來績效最佳的群益美國新創亮點基金績效達37.58%表現最亮眼。法人表示，美股頻創新高，仍有不同題材輪漲，投資人不妨以定期定額或分批進場的方式適度布局美股基金。

群益投信表示，過去美國總統選舉結束後市場波動性都會下降、回歸關注基本面的經濟及企業盈利，目前趨勢仍有利股市表現。預計選後波動將下滑，回歸基本面，美股將以類股輪動的方式支撐大盤，盤面預估將呈現高檔震盪格局。主動式基金透過專業經理人的操作降低標的選擇不確定性，也能依照自身所處的年齡及理財需求進行合適的資產配置，定期定額的優勢在於免除擇時進場的困擾，能有紀律攤平投資成本，期望透過時間複利的效果逐步累積資產。

中華民國全國商業總會日前舉行第78屆商人節暨「金商獎」頒獎典禮，群益投信董事長賴政昇榮獲象徵企業形象最高肯定與榮譽的優良商人獎，也是近5年來唯一獲得此殊榮的本土投信董座。

群益投信在董事長賴政昇領導下，產品多樣性、資產管理規模、退休理財服務、數位理財服務等面向，都在台灣基金界立下標竿，致力將品牌從單純的「Money Management」翻轉成「Asset Management」全方位資產管理公司，並將3個E導入企業DNA，第一個E是Experience，從商品、服務、機制都提供投資人最佳體驗；第二個E是ESG，往成為永續資產管理公司邁進；第三個E為Enhance talent management，強化人才發展與管理，打造員工與企業共好優勢。

經營實績方面，截至2024年9月底止，群益投信旗下共有64檔基金，共同基金管理規模突破新台幣1.14兆元，為業界前三大，產品類型主動式基金與ETF兼具，投資範圍遍及國際股、債市，產品風格保守、穩健、積極皆有，全方位資產管理實力與產品創新能力有目共睹。

值得一提的是，隨著ESG永續發展已是全球共識，群益投信也早將ESG投資納入投資流程，更是台灣率先投入資源建立專業ESG投資標的篩選模型的本土投信，並發行00923、00937B兩檔ESG相關ETF，其中00937B更是全球規模最大的ESG債券ETF，立足台灣放眼全球，積極發揮永續投資影響力。

賴政昇認為，在數位化時代，靈活的理財機制來做結合，才能優化投資人體驗，因此採用大數據分析的「群益金智動」智能投資系統，以及結合單筆申購和定期定額、資產配置等多重投資模式的群益母子基金，是業界唯一完整提供三大旗艦級投資機制的資產管理公司。

受到美國大選及中東戰事等不確定性因素影響，印度股市近期表現受到壓抑。在美選舉結果塵埃落定後，印度的經濟數據依舊強勁，加上進入消費旺季，長線經濟與產業改革政策也持續推進中，法人認為，短線拉回不失為進場建立部位的好時機，以投信發行的印度股票基金今年來表現來看，累積報酬都超過一成。

群益投信表示，印度經濟、產業動能強勁，基本面強勁，有助支撐股市表現。觀察自9月底印度股市高點以來，回檔幅度雖超過5%，不過統計2020年以來指數走勢，當印度股市波段跌幅超過5%後，在基本面強韌的支持下，短期回復力佳，長期表現更是亮眼，後一月平均漲幅6.2%、後三月近10.2%、後一年近26%，故短期評價雖逢修正，但後市料將回穩。

群益印度中小基金經理人林光佑指出，近期印度公布的經濟數據依舊亮眼，最新統計的10月汽機車銷量大幅成長，同期間製造業PMI也從前月的56.5回升至57.5，顯示近期股市的回檔並非基本面因素。

此外，市場預估印度企業今、明兩年獲利成長率仍達14%以上，高於往年長期均值，經濟面與獲利面皆給予印度股市正向支持力道。

加上印度政治穩定度與政策延續性高，積極拓展基礎建設外，國際大廠也競相擴大在印度市場投資，中長期而言對印度經濟與產業實質發展為利多，投資前景可期。

野村印度潛力基金經理人陳亭安表示，印度10~11月進入節慶消費需求旺季，今年因雨季狀況佳，預估消費復甦狀況良好。

鄉村從疫情過後經濟與薪資成長偏低迷，今年在雨季結果良好下帶動消費復甦，連續兩季核心消費增長超過城市區域，就業狀況也逐漸轉佳。因此，近期調升內需消費類股的投資比重。

工業類股方面，雖然因5-8月雨季時期為傳統工業活動的淡季，工業生產年增率趨緩，但預期冬季動能即可望恢復，加上受惠於政策加持，長期成長趨勢看好。

以及永續海洋布局淨零未來等三大主題進行探討，邀請來自 美國、日本、韓國、菲律賓等國之專家學者一同進行交流。

　　群益投信表示，保護海洋生態是鞏固經濟發展的重要基石，需要各 界的合作，除了制定相關法令與落實、論壇經驗交流等行動外，教育 推廣也是其中一環。有鑑於此，群益投信已連續4年支持海漁基金會 舉辦的永續海鮮教育活動，日前，群益投信與海漁基金會一同到桃園 新屋的北湖國小進行永續海鮮教育課程，協助學童了解維護健康海洋 的重要性，將海洋保護行動落實於日常生活中，朝永續環境邁進。

　　群益投信總經理陳明輝表示，ESG永續發展不是口號，是與生活息 息相關的重要議題。他指出，在投資理財業務方面，群益投信是台灣 少見採取ESG投資機制與產品發行雙軌並行落實永續投資的基金公司 ，不僅早已將ESG概念融入投資標的篩選流程，更是台灣率先投入資 源自行建構專業ESG投資評等模型的本土投信公司，並將評比範圍擴 大至台灣上市櫃中小型企業。

　　此外，群益投信更推出兩檔ESG相關ETF，分別為00923群益台ESG低 碳50，以及00937B群益ESG投等債20＋，兩檔ETF的規模合計近新台幣 2,500億元，其中00937B更是全球規模最大的ESG債券ETF，提供投資 人一齊實踐ESG投資的管道，持續推動ESG永續發展。

臺灣集中保管結算所與基富通證券共同主辦的「2024好好長大－大手牽小手．感恩璀璨星光夜」活動於9日在兒童樂園盛大展開，吸引超過3,000名大小朋友以寓教於樂方式學習理財知識。同時，主辦單位宣布捐贈八家關懷與照護兒少、高齡者的社福機構，藉此喚起大家對於社會弱勢族群的關注，為跨世代融合貢獻心力。

集保暨基富通證券董事長林丙輝表示，今年是連續第二年舉辦「好好長大」主題日活動，目的是透過輕鬆的方式，增進爸媽與孩子的基礎理財意識，因此，特別邀請安聯投信、百達投顧、保德信投信、施羅德投信、群益投信與摩根投信等六家知名基金公司，於活動現場設置多項趣味闖關遊戲攤位，在互動過程中，傳遞定期定額紀律投資的良好觀念。

集保、基富通看見大家的需求，推出「好好退休準備平台」，委託產官學專家從市場上2,000多檔基金中篩選長期波動度與績效均穩健的基金，並與基金公司共同讓利，提供終身零手續費、降低經理費率，減輕長期理財的成本負擔，不僅適合每個人自主退休投資規劃，父母同樣能藉由平台上的專案基金，為子女儲備高等教育基金。

「好好退休準備平台」還延伸「好好變老」公益計畫，今年由集保捐贈伊甸基金會、一粒麥子基金會、弘道基金會、門諾基金會、老五老基金會，都是以關懷和照護高齡弱勢長者的社福機構，以提升獨居、失能或身心障礙老人的生活品質。基富通同時展現對於弱勢兒少與身障者的關懷，今年度捐贈等家寶寶協會、安德啟智中心、伯大尼兒少家庭基金會。

　　中華民國全國商業總會於11月1日舉行第78屆商人節暨「金商獎」 頒獎典禮，此獎項為國內歷史最悠久的國家級企業選拔獎項之一，群 益投信董事長賴政昇於此屆榮膺象徵企業形象最高肯定與榮譽的優良 商人獎，也是近5年來，唯一獲得此殊榮的本土投信董座。

　　在賴政昇的領導下，群益投信於產品多樣性、資產管理規模、退休 理財服務、數位理財服務等面向都在台灣基金界立下標竿，致力將品 牌從單純的「Money Management」翻轉成「Asset Management」全方 位資產管理公司，並將3個E導入群益投信企業DNA，第一個E是Exper ience，從商品、服務、機制都提供投資人最佳體驗，第二個E是ESG ，往成為永續資產管理公司邁進。第三個E為Enhance talent manag ement，強化人才發展與管理，打造員工與企業共好優勢。

　　經營實績方面，截至9月底，群益投信旗下共有64檔基金，共同基 金管理規模突破新台幣1.14兆元，為業界前三大，產品類型主動式基 金與ETF兼具，全方位資產管理實力與產品創新能力有目共睹。值得 一提的是，隨著ESG永續發展已是全球共識，群益投信也早將ESG投資 納入投資流程，更是台灣率先投入資源建立專業ESG投資標的篩選模 型的本土投信，並發行00923、00937B兩檔ESG相關ETF。

　　不僅如此，賴政昇董事長認為，在數位化時代，資產管理機構在推 出多元化產品之外，還需有靈活的理財機制來做結合，因此，群益投 信先後推出具逢高停利與逢低加碼的群益日日扣定期定額服務、採用 大數據分析之「群益金智動」智能投資系統，以及結合了單筆申購和 定期定額、資產配置等多重投資模式的群益母子基金，提供大眾更臻 完善與全面的理財服務。

　美國聯準會（Fed）11月7日如市場預期再降息1碼（0.25個百分點 ），前次9月18日降息後，外資法人建議加碼股票，但國人青睞的債 券ETF還是買不停，根據CMoney統計，Fed 9月降息後至11月1日，債 券ETF受益人增加逾11萬人，但績效表現南轅北轍，最好的前八檔以 短期公債和非投資等級債為主，漲幅都在1％以上。

　　CMoney統計期間績效相對佳的債券ETF有群益優選非投等債（0095 3B）、中信美國公債0-1（00864B）、國泰優選非投等債（00727B） ，但受益人增加以國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679 B）、中信優息投資級債（00948B）都逾萬人領先。

　　對聯準會再次降息後債券ETF布局，法人看好長債或短債皆有，但 以看好中短債居多。國泰投信表示，川普勝選後，通膨上升風險提高 ，短線上來看，長短天期殖利率會同步拉升，導致債券價格下降，在 此階段之下，在短期內，投資人想運用長天期公債賺取資本利得空間 較小，但川普政策一向傾向於低利率，降息循環繼續，長線殖利率將 回落，資本利得終將浮現，建議可優先布局投資等級債、非投資等級 債。

　　群益投信看好非投等債ETF及20年長債ETF，群益優選非投等債ETF （00953B）經理人李忠泰指出，由於聯準會寬鬆方向不變，企業基本 面持穩，違約率上升風險較低，非投等債因具高息優勢，可望吸引資 金配置。

　　元大美債20年（00679B）ETF研究團隊認為，美債殖利率日前領先 反應川普當選政策影響，聯準會整體降息政策方向並無改變，朝中性 利率前進，在緩降息期間可邊領債息，邊觀察市場預期是否引導美債 殖利率下滑，長天期債券相對於單純持有現金更有獲得資本利得空間 。

　　中信美國公債20年（00795B）ETF研究團隊強調，川普確定勝選當 天不確定因素消除後，長債ETF爆量收下影線，顯示低檔承接買盤強 勁。同時聯準會降息仍是進行式中，債券利率再上揚空間有限，債券 價格落底訊號逐漸浮現，空手者可考慮趁機進場布局長債ETF。

11月進入新一波債券ETF除息熱，觀察市場上34檔即將除息的債券ETF，票面利率前十強都有5%以上的水準。投信法人指出，當債市面臨公債殖利率走高環境，票面利率越高的債券，相對更有底氣抵禦殖利率走高帶來的資本利得減損。

凱基美國非投等債（00945B）基金經理人鄭翰紘表示，相較於高股息ETF，債券ETF具備固定收益特性，票面利率等於是企業願意拿出多少利息借錢，因此票面利率愈高，代表發債企業的配息力相對愈強。

美國大選凸顯財政赤字議題，市場預期選後美國政府會增加舉債，帶動通膨隱憂，也令市場對美國聯準會降息幅度與腳步的預期心理出現變化。短期內公債殖利率下行空間有限的情況下，選擇債券ETF建議考慮存續天期偏短、信評偏中段的債種，並適度承擔信用風險，以換取利差優勢，在追求債息與風險之間取得最佳平衡點。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，美國降息循環啟動與經濟軟著陸的金融環境與1995年期間雷同，觀察當時各固定收益商品的表現，在降息循環啟動後三個月、六個月、一年非投等債漲幅分別是4.44%、9.91%、17.89%，表現都優於投等債與美債。後市來看，在殖利率仍具吸引力下，穩健資金仍有望持續流入債市，而市場也偏好鎖高利率的券種。

群益投信表示，美國第3季實質經濟成長率達2.8%，雖略低於上季及過去四季的平均值3.0%，但仍較聯準會的長期潛在水平1.8%為高，顯示目前景氣動能雖降溫，但仍優於聯準會預期，經濟衰退風險不高。非投資等級債企業槓桿率仍處在2012年以來相對低位，財務狀況穩健，違約風險亦小，加上目前非投等債槓桿率略高於十年低點，利息覆蓋率高於長期平均水平，加上發行市場持續成長，再融資風險已逐漸降低， 非投等債違約風險可控，未來仍可吸引資金持續流入。

美國總統大選底定，短期不確定因素消失，投信法人表示，根據過去歷史數據，共和黨全拿有利股市表現。而對台股而言，2000年來美國總統大選後台股平均表現佳，投資人可趁機分批布局，把握台股基金或台股ETF投資契機。

群益投信表示，統計2000年以來美國總統大選後台股後一月、後三月、後六月、後一年平均表現分別為3.3%、13.2%、18.3%、16.6%，漲勢相當亮眼。進一步來看，川普當選後主要觀察其是否如選前宣稱將對所有中國商品加徵關稅，包括取消最惠國待遇，以確保中國無法通過渠道國（如墨西哥）輸出貨物、阻止中國購買美國資產、對墨西哥製造的中國汽車加徵100%關稅等。

整體而言，去全球化已成顯學，美國企業要去中化，中國企業要去美化，在全球供應鏈擁有相當優勢的台灣，自然變成大家要搶的對象，對台灣企業有利，且台灣企業多半已完成中國以外的產能布局，可彈性因應各種關稅變動。

群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，川普上台後，投資布局看好台積電概念族群、AI伺服器與零組件、比特幣相關資產、光通訊、 製鞋等，這些領域在未來有強勁的成長潛力，相關公司具基本面支持，能在市場波動中提供相對穩定的報酬。

此外，由於台積電主要從事代工業務，即使川普提高關稅，對其影響也不大，台積電在全球半導體產業中的地位穩固，尤其在先進製程上客戶難以轉單。

野村臺灣創新科技50 ETF（00935）基金經理人林怡君分析，根據統計，近10年遇到的兩次美國總統大選，過程都會對台灣金融市場帶來不小的起伏，但選後無論60或120個交易日，台股均以上漲作收。若觀察占權值大宗的電子指數，上述期間平均報酬分別為18.1%與22.5%，更勝大盤。

　　歷史數據統計顯示，共和黨全拿有利股市。市場法人表示，台股2 000年來美國總統大選後台股平均表現佳，統計大選後1月、後3月、 後6月、後1年平均上漲3.33％、13.21％、18.37％、16.64％，可趁 機把握台股基金或台股ETF投資契機。

　　群益投信指出，川普當選後，因去全球化已成顯學，美國企業要去 中化，大陸企業要去美化，在全球供應鏈擁有相當優勢的台灣，自然 變成大家要搶的對象，對台灣企業有利，且台灣企業多半已完成大陸 以外的產能布局，可彈性因應各種關稅變動。其實選舉結果對台股的 影響通常有限，選後市場往往會回升。

　　群益馬拉松基金經理人陳沅易分析，川普上台，受惠去美化、去中 化等趨勢的產業個股持續有利，鼓勵美國能源自主，對能源產業也有 利；綠能方面，雖川普支持石化能源，但電動車、新能源為長期趨勢 ，短期或有壓力，但長期仍是看好的方向。投資布局看好台積電概念 族群、AI伺服器 ＆ 零組件、PMIC龍頭、比特幣相關資產、光通訊、 製鞋等，在市場波動中提供相對穩定的報酬。

　　國泰投信ETF研究團隊認為，川普選前提出的財政政策主要方向為 減稅，有助拉升企業獲利，就產業政策面而言，川普主張放鬆金融監 管，批准通過《沃克規則修正案》，放鬆對商業銀行自營交易的監管 ；降低科技業監管、可能引入化學、礦產、鋼鐵和汽車等非綠色產業 的補貼；整體看來，川普當選較有利於美國金融、工業及科技等產業 。在衰退疑慮降低、選後不確定性消除、聯準會展開降息循環等利多 支撐下，美股Q4旺季行情將正式啟動，看好與美股連動性高的台股後 市表現。

　　安聯投信台股團隊強調，就目前已釋出的財報和法說訊息來看，現 階段主流仍為AI相關，其展望相對明朗、評價面亦相對合理，市場所 關注的結構性成長題材或趨勢並因市場波動而未出現改變。美國大選 不確定性因素消除後，市場將逐步回歸基本面，台股在AI發展帶動下 ，迎接年底到明年初的旺季、作帳及作夢三大行情。

　　美國總統大選落幕，川普二度入主白宮，開啟「川普2.0」時代。 根據本報對施羅德、安聯、群益、中信、國泰等五大投信的調查，核 心配置一致看好多重資產基金，股市最看好美股，尤其科技股、金融 股、數位資產股，債市聚焦投資級債、金融債。

　　施羅德集團投資長Johanna Kyrklund表示，川普勝選並不會改變施 羅德對全球股票的正向立場，未來持續看好美國股票。川普前次執政 期間將道瓊工業指數的表現視為其政績，預期美國經濟可望「軟著陸 」，而且將有財政政策的支持。未來的主要風險在於國際貿易，短期 內，保護性貿易政策將支撐美元，並對美國以外的經濟增長構成風險 。

　　安聯投信指出，大選後市場注意力將重新放在經濟和利率走向，宜 保持投資和多元配置，川普專注降低公司稅和進一步放鬆管制，應有 利美國公司，尤其是股票價值具有吸引力的小型企業。但對AI創新周 期方向的影響不大，AI生態系統的電力供應是數據中心建設瓶頸之一 ，新政府能源領域偏放鬆管制，是正面助益。

　　中信投信認為，川普當選有利金融政策，一是放寬金融監管，為銀 行業務開創新天地；二是包括企業稅負、富人稅減輕，期將提升企業 投資和個人消費，推動經濟成長；三是帶動整體經濟，對銀行業通常 有利。

　　群益投信分析，目前殖利率仍處在十年來高點，面對降息步伐不確 定性，金融債將維持較佳吸金力；美股過去近100年歷史顯示，利潤 成長對股市影響比誰坐在白宮更重要，股市最後會反應ESP成長，看 好科技軟體股、金融、國防、以及旅遊、超市等消費。國泰投信預期 ，比特幣選後飆升，數位支付產業因政策利多支撐，將是最受惠資產 之一。

美國公債殖利率近期出現一波回升，長天期美債、投資級債ETF殖利率分別朝5%、6%前進，吸引買盤大舉湧入，包括目前投資人數最多的元大美債20年（00679B）昨（6）日再爆22.4萬張、創近三個月以來大量。法人指出，債券價格回檔殖利率必然上升，建議領息族可適時把握債券殖利率走高之際，配置具穩定配息優勢的債券ETF。

法人表示，過去低利時代投資人習慣透過高股息ETF領息，較忽略真正的收益資產其實是債券，而這一波美國升息帶動債市殖利率走升，創造很好的債券ETF配置機會，其中，又以美債ETF最具避險收益性質，獲市場高度青睞，目前規模前兩大的元大美債20年、國泰20年美債均採季配設計，提供規律現金流。

隨著透過債券領息的投資人持續增加，也出現配息頻率增加的需求，新募集的美債ETF正式進入月配時代，元大投信將於11月18日開始募集的元大優息美債（00967B），為國內首檔採月配設計的美債ETF，再提供領債息的不同選擇。

元大投信指出，現階段債券ETF具備債息收益與潛在資本利得兩大投資主軸，觀察到許多投資人是透過債券配息進行再投資或其他運用，本次再推出10元發行，採月配息設計的元大優息美債，且應對可能的降息循環初期，標的指數並針對納入債券票息率高低進行篩選，將以最大化指數殖利率為目標進行權重調整。

同時，投資等級債相對美債具有更高的殖利率優勢，同步推出10元發行，採月配息設計元大優息投等債（00968B），除了持債信評上均為投資等級以上，且有相對較高的A級債比重，兼顧收益與風險控管。

法人指出，債券ETF進入門檻低，投資人只要從美債或投資級債ETF中挑選，就可輕鬆參與債券投資，規劃每月現金流。如果是為了避險收益，想一邊領息一邊分散景氣下行風險，保留未來加碼股市的資金，可以選擇美債ETF；如果看好美國高信評指標企業的營運無虞，則可將閒置資金把握高殖利率機會投入投資級債ETF，參與更高的息收。

　美國聯準會降息啟動後，強力吸金的債券ETF，共32檔11月將陸續 展開配息，整體非投等債ETF的配息率表現相對佳，平均都有8％以上 的年化配息率，投資等級債ETF普遍有5％～6％的年化配息率，長天 期美債也有4％～5％的水準，整體配息水準不俗。

　　統計11月除息債券ETF已經陸續公告當期配息金額，以目前已公布 金額估算年化配息率來看，其中富邦全球非投等債、富邦全球非投等 債、凱基美國非投等債等三檔ETF年化配息率達8％以上，都是非投資 等級債。

　　群益投信表示，非投資等級債較高殖利率的特性亦使其於美債殖利 率大幅彈升時具備緩衝空間，抵禦利率上升的負面影響，尤其是聚焦 成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的非投資等級債 更是如此，非投資等級債與美國公債呈現低度相關性，更能有效分散 資產風險，將資產配置最大效益化。

　　凱基美國優選收益非投資等級債ETF（00945B）經理人鄭翰紘指出 ，美國聯準會多次表明降息腳步取決於經濟情勢，目前通膨降速放慢 ，消費呈現穩健，而從債券籌碼面觀察，公債標售需求也呈現穩健， 導致美國雖已開啟降息循環， 美國十年期公債殖利率仍呈現區間震 盪，2025年的政策利率預期也降至3％。

　　考量貨幣政策風向調整、降息預期減弱，利率下行空間相對有限， 天期長、票息低的高評等債報酬反而存在更多不確定性；反觀美國企 業發行的非投等債，受惠美國景氣軟著陸機率高，預期今年違約率可 望維持2％，低於長期平均的3％，若鎖定存續天期偏短的標的，相對 更能減少利率變動帶來的風險。

　　投資等級債也是多家投信業者所建議因應降息的不錯標的。國泰投 信分析，過去預防性降息週期經驗，觀察在降息循環啟動後，利率會 先上後下，此時債市甜蜜點再現，在部位上可加重收益水準較高的投 資等級債比重，同時待利率持續下探，投等債會更香。

　　今年境內投信基金規模在股債ETF強力吸金下持續創高，推升資產 規模破兆元的基金公司又多兩家，目前元大、群益、國泰等三家投信 境內基金資產規模都站上兆元以上，統計今年以來規模增加最多的前 五大投信，合計新增1.88兆元，占新增規模7成以上，且合計規模市 占達63.7％。

　　據投信投顧公會統計，境內投信基金規模至9月底達9.18兆元新高 ，較去年底6.73兆元暴增2.45兆元，以單一基金公司來看，元大投信 因第一季ETF募集狂吸1,700億元，加上股債ETF投資熱潮助陣，累計 前三季規模大增6,323億元居冠，整體規模突破2兆大關。

　　群益投信也因高息ETF配息吸睛，加上推出首檔ESG月月配債券ETF ，累計前三季狂增4,737億元居次，整體規模因此首破兆元大關。

　　國泰投信因ETF產品線齊全，市值型、高息型ETF的配息率穩定成長 ，加上半導體、數位支付等產業型ETF具市場利基，前三季規模增加 3,978億元，整體資產規模也達1.26兆元。

　　復華投信因推出首檔聚焦在科技股的月配型高息ETF，打破高息ET F最早破千億元紀錄，推升前三季規模增加2,284億元；富邦投信也是 市值型ETF買氣旺盛，使今年規模增加1,507億元。

　　以市占率來看，元大投信超過2成居冠，群益、國泰投信為伯仲， 分別占12％～13％左右，復華和富邦投信市占率均7％左右。合計規 模成長最多的五大投信，掌握63.7％的市場。投信法人坦言，明年戰 場將拉到主動式ETF。